根据 @glassnode，比特币近期回撤引发链上实现亏损的急剧上升，规模为2022年FTX崩盘以来最大，显示市场出现显著的亏损了结行为。根据 @glassnode，短期持有者 STH 贡献了大部分实现亏损，而长期持有者 LTH 的亏损相对受限，表明卖压与压力主要集中在近期买入者而非 LTH 供给。

根据 Cas Abbé 的说法，加密市场先后承受了 Mt.Gox 崩盘、2017年中国ICO禁令、2019年矿业禁令、2021年全面禁令、BTC单日约50%疫情暴跌、美中贸易战引发的连续抛售、印度多年的“禁令”消息、LUNA/UST蒸发600亿美元、3AC倒闭、Voyager/BlockFi/Celsius破产、FTX崩盘导致市值腰斩、监管“加密危险”叙事、SEC延迟ETF超过15次、针对Binance与Coinbase的诉讼、美国加息与缩表、巨鲸本轮抛售超40万枚BTC、史上最大清算事件、能源消耗质疑、“比特币归零”言论、MSCI恐慌、JPMorgan看空报告、顶点预测失准（6.8万→9.5万→10万）以及山寨币70–90%回撤等冲击（来源：Cas Abbé，X，2025年11月29日）。Abbé 总结称，比特币仍接近六位数且更强韧，并暗示在经历如此波动后，低于10万美元卖出BTC等于前功尽弃（来源：Cas Abbé，X，2025年11月29日）。

根据@caprioleio，周末有16.5万枚BTC从Coinbase被提走，具体原因尚未披露（来源：@caprioleio）。根据@caprioleio，上一次出现可比规模的Coinbase比特币余额骤降是在FTX崩盘之后，当时BTC约在1.6万美元附近（来源：@caprioleio）。大量净外流会降低交易所余额并体现为转向自我托管，这一动态与交易所即期流动性收紧相伴出现已有链上与市场数据研究记录（来源：Glassnode；Kaiko Research）。Kaiko Research报告称，当订单簿深度变薄时，单笔交易的价格冲击上升，交易者在重大外流后评估短期BTC波动时可予以参考（来源：Kaiko Research）。

据 @CryptoMichNL 称，当前市场恐慌程度已超过 FTX 崩盘时期，显示 BTC 情绪极端。来源：@CryptoMichNL 于 X，2025年11月22日。 他表示本轮下探已见底，并呼吁现在抄底 BTC，属明确见底与买入呼吁。来源：@CryptoMichNL 于 X，2025年11月22日。 该帖为基于情绪对比 FTX 事件的偏多、逆向抄底信号。来源：@CryptoMichNL 于 X，2025年11月22日。

据 @Andre_Dragosch 称，加密市场的痛苦程度正在接近FTX时期，长短期持有者的实现亏损合计已达到2022年11月暴跌时的高位，来源: Andre Dragosch 在X, 2025-11-22。Dragosch 指出，这种极端读数对逆向投资者而言是少见的入场机会，来源: Andre Dragosch 在X, 2025-11-22。

据 @HenriArslanian 披露，本月是 FTX 崩盘三周年，他分享了崩盘前 SBF 在香港进行的最后一次公开访谈，并提供了便于交易者复盘的时间点标注（来源：Henri Arslanian 在 X 的发布，2025年11月15日；来源：YouTube 访谈 youtu.be/J1I09qsDR5Y）。27:00 谈 FTX 五年后定位、29:00 讨论最大竞争对手，这些内容为崩盘前的管理层表述，适合用于对中心化交易所风险假设进行对照与审视（来源：Henri Arslanian 在 X；来源：YouTube 时间戳）。31:00 提到他最敬佩的加密圈领导者为 Solana 团队，该片段为关注 SOL 的参与者提供历史背景信息（来源：Henri Arslanian 在 X；来源：YouTube 时间戳）。此外，32:00（是否从政）、32:30（最有趣的人）、33:00（若不在加密会选择的行业）、34:00（给马斯克的建议）、35:15（新创业会选的联合创始人）等段落，记录了崩盘前的管理者心态，可用于尽调参考（来源：Henri Arslanian 在 X；来源：YouTube 访谈）。

据@CryptoMichNL称，10月10日、新冠崩盘与FTX崩盘将在事后被视为市场底部日，这意味着加密市场的BTC与山寨币牛市仍处于早期阶段；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月1日。@CryptoMichNL补充称，在市场以为应当见顶的时期形成底部，会令多数人被动观望，随后价格在轻仓环境中继续上行；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月1日。交易要点：若其“早期牛市”框架成立，在盘整阶段布局BTC与优质山寨币与其对后续上行的判断相一致；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月1日。

据 @CryptoMichNL 称，加密市场情绪已降至四年来最低。根据同一来源，目前的情绪与 FTX 崩盘时期相似，他在这种恐慌水平下主张持有并买入。来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月30日。

根据 @CryptoMichNL 的说法，山寨币总市值相对BTC处于牛市起点，其MACD结构与2020年一二季度相似，意味着山寨币对BTC交易对有上行空间；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月20日。 他称本次下跌可比拟FTX事件与新冠疫情期间的恐慌性砸盘，这些都标记了周期底部；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月20日。 他表示这段时期是山寨币史上最长熊市，并认为指标即将转强，卖出现在是糟糕决定；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月20日。 交易要点：若如其所述的MACD确认复刻2020年，资金可能从BTC主导转向山寨币；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月20日。